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外汇期权的交易策略是交易者进行交易的指导思想,只有学会了思维,才能让理论指导实践。因此,本文在外汇期权基本交易策略的基础上,提供了一种进阶版的同价对敲交易策略。


在外汇期权基本的交易策略中,同时买入或卖出看涨期权和看跌期权进行组合就是对敲交易,以相同的协议价格买入或卖出则为同价对敲交易,同价对敲交易也称为跨式期权交易策略,是组合期权策略的一种。根据买卖的方向不同,同价对敲交易又可分为买入同价对敲交易和卖出同价对敲交易。


一、买入同价对敲交易
买入同价对敲交易就是以相同的协议价格同时买入看涨期权和看跌期权。该交易策略适用于将来的市场汇率会发生剧烈波动,市场汇价会发生大幅上涨或下跌。当汇价大幅上涨时就执行看涨期权,不执行看跌期权,所获收益则大于这两笔期权费;当汇价大幅下跌时就执行看跌期权,不执行看涨期权,所获收益则大于这两笔期权费;当市场稳定,汇率不发生剧烈波动时,最大损失就是这两笔期权费。
损益公式为:
1、最大亏损=看涨期权期权费+看跌期权期权费
2、盈亏平衡点1=协议价格-总期权费
3、盈亏平衡点2=协议价格+总期权费
例如,若交易者以1欧元=1.1452美元协议价格买入看涨期权和看跌期权,期权费分别为1欧元=0.05美元和1欧元=0.03美元,其盈亏为:
最大亏损=-0.03-0.05=-0.08
盈亏平衡点1=1.1452-0.08=1.0652
盈亏平衡点2=1.1452+0.08=1.2252

其损益图如下:

买入同价对敲交易

因此,在汇率波动剧烈的行情中,不管是大幅上涨还是下跌,使用买入同价对敲交易策略,都可获得丰厚利润,最大损失就是交易达的两笔期权费。


二、卖出同价对敲交易
卖出同价对敲交易就是以相同的协议价格同时卖出看涨期权和看跌期权。该交易策略适用于将来的市场汇率波动比较稳定,汇率不会发生剧烈波动,其最大收益就是这两笔期权费,损失则会无限大。所以该策略的风险还是比较大的,投资者选择该策略必须要对未来市场行情的判断有较大把握。
损益公式为:
1、最大盈利=看涨期权期权费+看跌期权期权费
2、盈亏平衡点1=协议价格-总期权费
3、盈亏平衡点2=协议价格+总期权费
例如,某交易者以1欧元=1.1452美元协议价格卖出看涨期权和看跌期权,期权费分别为1欧元=0.05美元和1欧元=0.03美元,其盈亏为:
最大盈利=0.03+0.05=0.08
盈亏平衡点1=1.1452-0.08=1.0652
盈亏平衡点2=1.1452+0.08=1.2252
其损益图如下:

卖出同价对敲交易
因此,在汇率波动稳定的行情中,使用卖入同价对敲交易策略,可获得最大收益仅为期权费,损失无限大,须交易者把控好风险。

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