经纪商可以帮助投资者降低外汇市场准入门槛,而备受投资者青睐。从这个角度来看风险管理,投资者的部分风险也转嫁给了经纪商。客户的多样性对给经纪商分散风险有益处,但高杠杆、频繁的交易,对经纪商的抗风险能力提出了很大的能力要求。经纪商假若风险管理不当,很可能存在亏本甚至倒闭的风险。所以,经纪商对风险的管理至关重要。本文就经纪商风险管理,提出以下建议:
1、客户风险信用管理。
信用风险,是指交易中一方未履行或者未完全旅行交易合同,而使得另一方蒙受经济等损失的可能性。这里的信用风险包含了契约风险、清算风险和管辖风险。在欧盟资本需求条例中,对经纪商等投资公司和信贷机构,在监测评判交易对手风险方面,提出了详细而明确的要求,并要求金融机构必须建立对交易对手信用风险的管理框架。在外汇业务中,经纪商应建立相应的信用监控机制,对客户的信用额度、交易类型等进行监控,让他们在条约范围内交易,减少信用风险。
2、流动性风险
流动性风险是指由于市场或银行或交易商的流动性欠佳,而导致无法顺利完成外汇交易而引起的风险。2015年法郎“黑天鹅”事件,就是流动性风险导致多个经纪商面临重大经济损失或破产的典型案例。在风险流动性管控方面,经纪商可以采取:设置流动性风险限额、制定流动性监控制度来监测违反流动性限额的情况、在平台内部开启流动性压力测试、制定紧急融资计划等措施,来降低流动性安全风险。
3、操作性风险
操作性风险主要包含人员操作风险和系统开发、操作与维护的操作风险两大类。第一类人员操作风险主要指在外汇存取及交易过程中交易员的操作失误或恶意影响交易等行为风险。第二类系统性操作风险,是指在系统开发过程中系统运行漏洞或系统抗压能力不足而带来的风险损失。前者是主要是跟交易商内部的管理制度和流程有关,如加强对对冲基金的监管,加强系统性风险性识别、分析和提示等。当经纪商建立完善的管理制度和管理团队,这个风险就会降低。后者则是看经纪商的技术条件,是否有专业的技术团队或外汇服务技术服务商提供业务支持。
综上,外汇经纪商需要特别重视风险系统管理控制,抵御业务风险,保持健康稳定的业务发展状态。
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